2022年12月23日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障論壇暨《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2022》發(fā)布式——“賬戶養(yǎng)老金與財(cái)富積累”通過(guò)線上方式舉行。國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司總經(jīng)理黃濤在論壇上表示，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持，要采取豐富的政策激勵(lì)手段，能夠使我們的產(chǎn)品銷售，包括內(nèi)部?jī)敻赌芰Φ挠?jì)算降低成本，同時(shí)普惠大眾。作為一般的商業(yè)保險(xiǎn)，收取費(fèi)用是合理的，但我理解，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，特別是第三支柱本身就應(yīng)該是普惠型的，相信隨著下一步政策的發(fā)展，國(guó)家的重點(diǎn)可能會(huì)越來(lái)越多地放到連個(gè)稅的門檻都交不起的人群怎么解決的問(wèn)題，這一點(diǎn)尤為突出。

(相關(guān)資料圖)

以下為黃濤發(fā)言實(shí)錄：

首先非常感謝社會(huì)保障論壇的邀請(qǐng)，能夠有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，特別是在這樣一個(gè)環(huán)境下向各位政策制定者，特別是宏觀政策及社會(huì)保障政策的很多資深的專家學(xué)習(xí)。正如剛才徐總所講，國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)公司是今年才剛剛成立，到今天正好9個(gè)月的時(shí)間。在這個(gè)過(guò)程中，確實(shí)今天這個(gè)話題也非常切合國(guó)民養(yǎng)老最近一段時(shí)間業(yè)務(wù)發(fā)展，以及未來(lái)戰(zhàn)略定位的思考。我覺(jué)得可能第三支柱下賬戶制的研究可能是下一步的重點(diǎn)方向，同時(shí)因?yàn)檎麄€(gè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)是屬于整個(gè)的大的人身險(xiǎn)或者說(shuō)是壽險(xiǎn)行業(yè)的一部分，我們過(guò)去二三十年，整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)還是以保單銷售非常重視產(chǎn)品、非常重視銷售隊(duì)伍的建設(shè)、渠道的打造等等，但對(duì)于賬戶制的研究應(yīng)該說(shuō)不如其他的金融行業(yè)門類那么深入，特別是銀行業(yè)。銀行業(yè)天然的在支付結(jié)算、清算等方面建立了比較完善的體系，特別是在銀行業(yè)大家看到服務(wù)水平高，可能有一些個(gè)別化的特色，但是實(shí)際上來(lái)研究銀行業(yè)哪一家的運(yùn)轉(zhuǎn)效率比較好、客戶滿意度比較好，實(shí)際上核心的是它賬戶管理能力很強(qiáng)。無(wú)論是對(duì)公賬戶、個(gè)人賬戶、同業(yè)賬戶，如果說(shuō)某一家銀行實(shí)現(xiàn)了很好整合的話，特別是在后排又實(shí)現(xiàn)了有效資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的話，這家銀行一定是優(yōu)秀的銀行，大家可以看得著。比如大家感同身受，比如說(shuō)招商銀行(600036)服務(wù)不錯(cuò)，為什么不錯(cuò)？背后我理解還是賬戶管理的服務(wù)不錯(cuò)，投資賬戶、存款賬戶，乃至匯款收付賬戶，也給我們很多借鑒，今天我也借這個(gè)機(jī)會(huì)談一些自己的想法。

一、第三支柱個(gè)人賬戶的問(wèn)題

這一次給我們印象很深刻，剛才社會(huì)保障方面的幾位專家都提出來(lái)，無(wú)論是一、二、三支柱，都涉及到賬戶的問(wèn)題。我們仔細(xì)觀察，近期無(wú)論是國(guó)辦的7號(hào)文還是銀保監(jiān)會(huì)11月20號(hào)左右發(fā)布的108號(hào)文，關(guān)于商業(yè)養(yǎng)老金試點(diǎn)，實(shí)際上把很多的篇幅或者把首要的決策點(diǎn)放到了賬戶。特別是商業(yè)養(yǎng)老金的108號(hào)文試點(diǎn)，它認(rèn)為什么叫商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)呢？它實(shí)際上把四個(gè)類型放到一起，一個(gè)是叫賬戶管理，第二個(gè)養(yǎng)老規(guī)劃，第三個(gè)資金管理，第四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理，可能我們?cè)瓉?lái)做傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)覺(jué)得更多的是第三個(gè)、第四個(gè)，但是實(shí)際上從一個(gè)養(yǎng)老金的服務(wù)來(lái)講，從一個(gè)商業(yè)企業(yè)來(lái)講，應(yīng)該是從賬戶管理開始，做好養(yǎng)老規(guī)劃，然后才有更有效的資金管理，我覺(jué)得這對(duì)整個(gè)的下一步，不僅僅是養(yǎng)老金資金的管理，也對(duì)整個(gè)的應(yīng)該說(shuō)壽險(xiǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型都會(huì)有很多的探索。

我原來(lái)從事銀行的時(shí)間比較長(zhǎng)，來(lái)國(guó)民養(yǎng)老籌備期間我也在思索，中國(guó)的銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)到底有什么大的區(qū)別，當(dāng)然區(qū)別有很多，都是金融行業(yè)，大家知道甚至資產(chǎn)負(fù)債的記賬方式、資產(chǎn)負(fù)債管理的方式都不一樣，其中對(duì)客戶端的服務(wù)模式我想有差別，可能有些頭部的壽險(xiǎn)公司現(xiàn)在已經(jīng)做了很多的探索，但是應(yīng)該說(shuō)整個(gè)的保險(xiǎn)行業(yè)還是以保單為中心的。我見(jiàn)到我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中我們自己很多同事，來(lái)自于其他的保司，我也在探討，我說(shuō)怎么樣才能做一個(gè)好的公司呢？很多同事跟我講就要設(shè)計(jì)一個(gè)爆款的產(chǎn)品。我也在想，但是銀行不完全一樣，你看到的市場(chǎng)上無(wú)論是國(guó)有大型銀行還是股份制銀行，他們首先是我的客戶是誰(shuí)，這些客戶需要滿足什么樣的產(chǎn)品去滿足他，這些產(chǎn)品以什么樣更加低成本的方式去提供、去維護(hù)，我想這可能在業(yè)內(nèi)還是有不同的方式的，這樣就導(dǎo)致了銀行和保險(xiǎn)做生意的方式不一樣，甚至依賴的渠道也不一樣。我們也很難相信，我們的代理人隊(duì)伍出去給他賣一個(gè)賬戶，不是賣產(chǎn)品，我也在想怎么樣把銀行和保險(xiǎn)的特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)呢？應(yīng)該說(shuō)個(gè)人養(yǎng)老金和商業(yè)養(yǎng)老金，應(yīng)該說(shuō)養(yǎng)老金融給我們提供了很好的切合點(diǎn)。

第二頁(yè)我是給大家介紹，實(shí)際上在7號(hào)文里講了，他把個(gè)人養(yǎng)老賬戶分成兩塊，一個(gè)是個(gè)人養(yǎng)老金的信息賬戶，大家知道這一塊的功能，包括登記個(gè)人信息、記錄個(gè)人養(yǎng)老金的繳費(fèi)、投資、收取、抵扣，它是參加個(gè)人養(yǎng)老金享受稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)，所以這個(gè)賬戶的基本維護(hù)者或者整個(gè)的管理者是在人社部，具體是在人社部的信息中心在承擔(dān)。另外還有一個(gè)賬戶叫個(gè)人養(yǎng)老金的資金賬戶。按照目前國(guó)內(nèi)的監(jiān)管體系來(lái)講，能夠開資金賬戶的當(dāng)然是銀行，盡管個(gè)人養(yǎng)老金能夠投資于理財(cái)、存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金，但是大家知道前不久，自從個(gè)人養(yǎng)老金個(gè)人政策實(shí)施以后，各家銀行，銀行應(yīng)該說(shuō)比公募基金、保險(xiǎn)公司更積極，為什么？它是在搶占這樣一個(gè)基礎(chǔ)環(huán)境、基礎(chǔ)功能，因?yàn)橘~戶是在銀行開的，包括我們公司也有很多銀行到國(guó)民養(yǎng)老來(lái)，你們員工的個(gè)人賬戶開了嗎？這也反映出個(gè)人養(yǎng)老金政策的一些政策特點(diǎn)。

第二塊是商業(yè)養(yǎng)老金賬戶，12月1號(hào)，剛才我給大家報(bào)告的銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了這樣一個(gè)商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知，是從明年的1月1號(hào)起開展試點(diǎn)，大家知道，應(yīng)該說(shuō)廣義的第三支柱，應(yīng)該說(shuō)既包括有稅收優(yōu)惠型的，也包括沒(méi)有稅收優(yōu)惠型的。我理解的第三支柱與7號(hào)文所講的是個(gè)人自主繳費(fèi)、自我積累，按照市場(chǎng)化運(yùn)作這樣一個(gè)養(yǎng)老金的積累和領(lǐng)取的機(jī)制，對(duì)于7號(hào)文下的就是有政府的政策支持，最典型的，能夠感受得到的就是每年12000的額度，對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老金，從銀保監(jiān)會(huì)發(fā)言人的角度來(lái)盤，目前是沒(méi)有政策優(yōu)惠的，沒(méi)有稅收優(yōu)惠的，但是他怎么樣去吸引老百姓(603883)來(lái)自主進(jìn)行積累呢？我想對(duì)于賬戶制的設(shè)計(jì)就很重要，至于剛才有些專家所講，在調(diào)研的過(guò)程中，老百姓并不是把稅收優(yōu)惠作為個(gè)人養(yǎng)老金積累的基本前提和條件，特別是在我們國(guó)家目前情況下，個(gè)人繳稅的人群占整個(gè)勞動(dòng)人口的比重實(shí)際上是比較低的，特別是考慮到稅收額度優(yōu)惠的一些限制，享受到稅收優(yōu)惠的人就更少，所以作為一個(gè)個(gè)人自主繳費(fèi)積累、市場(chǎng)化運(yùn)作的機(jī)制里頭，應(yīng)該有一些創(chuàng)新，我想這種創(chuàng)新在賬戶制方面的創(chuàng)新應(yīng)該是創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。所以在商業(yè)養(yǎng)老金里頭，也是提出來(lái)，商業(yè)養(yǎng)老金首先是賬戶管理的服務(wù)，所以他把合同管理，就是跟老百姓之間的這種契約管理和賬戶管理是結(jié)合起來(lái)的，特別是在賬戶管理方面既要考慮到老百姓的長(zhǎng)期積累，甚至持續(xù)領(lǐng)取的需求，另外也要考慮老百姓的流動(dòng)性管理的需求，所以他把一個(gè)賬戶分成兩大類型賬戶，也就是鎖定賬戶和持續(xù)賬戶，在這兩個(gè)賬戶下來(lái)去綁定銀行的資金賬戶，所以在商業(yè)養(yǎng)老金里頭就不像是個(gè)人養(yǎng)老金，個(gè)人養(yǎng)老金政策是要求個(gè)人養(yǎng)老金的資金賬戶是有唯一性的。商業(yè)養(yǎng)老金賬戶可以綁定或者變更本人的多張銀行卡，實(shí)際上是給個(gè)人提供了更多的便利。

此外，從商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)它沒(méi)有規(guī)定說(shuō)你就只投資、理財(cái)、存款商業(yè)保險(xiǎn)和公募基金，從11月到12月初無(wú)論是證監(jiān)會(huì)和銀保監(jiān)會(huì)，對(duì)于能夠進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金政策優(yōu)惠的產(chǎn)品都進(jìn)行了明確的規(guī)范。對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老金哪些產(chǎn)品能夠進(jìn)入，我想下一步應(yīng)該說(shuō)是有很大的創(chuàng)新空間，剛才大家講的一些方面，我想我們這些商業(yè)樣到保險(xiǎn)公司也在思索怎么樣提出在商業(yè)養(yǎng)老金下能夠合適的產(chǎn)品。

我這里歸納一下第一點(diǎn)的內(nèi)容，對(duì)于第三支柱下個(gè)人賬戶的基本特征，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)賬戶我想是整個(gè)養(yǎng)老金管理的起點(diǎn)，也是屬于受托管理的個(gè)人投資賬戶，賬戶的資產(chǎn)完全歸屬于個(gè)人所有，由個(gè)人進(jìn)行自主的投資和決策。第二個(gè)，應(yīng)該說(shuō)賬戶采取了三重賬戶的架構(gòu)，從信息管理到資金以及可投產(chǎn)品，這樣的維度來(lái)構(gòu)造一個(gè)交易級(jí)的賬戶。第三個(gè)，從運(yùn)作模式來(lái)看，是政府的政策支持或引導(dǎo)，個(gè)人自愿參與，市場(chǎng)化、法治化運(yùn)作。這里我講的政府支持當(dāng)然是指有稅收優(yōu)惠，政府進(jìn)行引導(dǎo)，第三支柱下既然自主繳費(fèi)、自主積累，應(yīng)該說(shuō)是個(gè)人自主決策的事，但是從中國(guó)目前的情況來(lái)看，特別是像儲(chǔ)蓄率比較高，在整個(gè)的投資市場(chǎng)相對(duì)比較復(fù)雜的情況下，從監(jiān)管部門角度來(lái)講，或者頭部金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，能夠?qū)习傩盏酿B(yǎng)老進(jìn)行一定的引導(dǎo)，我想也對(duì)整個(gè)的環(huán)節(jié)，第二支柱或者第一支柱的壓力是有幫助的，實(shí)際上也是更符合現(xiàn)實(shí)的一種做法。從管理來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)如果允許開立賬戶的機(jī)構(gòu)有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)，要確保賬戶的持有者的資產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性，我們也比較了一下國(guó)際上對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老賬戶的一些開立的機(jī)構(gòu)，我們看到像美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞及日本，實(shí)際上他為了擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老或者是第三支柱養(yǎng)老的便利性、可得性或者老百姓的接受程度，他也在充分發(fā)揮不同金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，也允許除了銀行以外的像基金公司、證券公司，包括保險(xiǎn)公司，來(lái)為客戶開立個(gè)人的退休賬戶，這樣能夠起到更加便利的情況。因?yàn)榭赡苡行├习傩掌糜谫I保險(xiǎn)產(chǎn)品，正好為他提供一些賬戶的服務(wù)，我想也是順理成章的，也是對(duì)成本節(jié)約有幫助的。

二、個(gè)人賬戶制下養(yǎng)老保險(xiǎn)行業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

我來(lái)自于一家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，我想對(duì)于一家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，怎么樣落實(shí)個(gè)人養(yǎng)老賬戶呢？我想首先可能還是要建立自己的賬戶體系。最近我們學(xué)習(xí)了7號(hào)文和108號(hào)文以后，各個(gè)專家的意見(jiàn)，包括借鑒經(jīng)驗(yàn)以后，我覺(jué)得一家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司最后的，應(yīng)該說(shuō)它的競(jìng)爭(zhēng)能力或者服務(wù)能力，可能主要取決于它的賬戶管理能力。從國(guó)際上也看到一些頭部的養(yǎng)老資金的管理公司，像富達(dá)，包括安聯(lián)等等，無(wú)不在它發(fā)展的歷程過(guò)程中，從一個(gè)產(chǎn)品的制造商、產(chǎn)品的提供商變成一個(gè)賬戶管理的綜合金融服務(wù)公司。我們想這可能是下一步銀保監(jiān)會(huì)，今天上午宏鶴主任倡導(dǎo)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向。這里我也列了一下，一個(gè)客戶在一家我們這樣的公司，他可能有保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，也有商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，乃至他還有年金業(yè)務(wù)，等等，能不能在賬戶方面進(jìn)行綜合的管理，為客戶提供一個(gè)全景式圖，我想這應(yīng)該是每一個(gè)個(gè)人的養(yǎng)老客戶所需求的。

應(yīng)該說(shuō)這也是在商業(yè)養(yǎng)老金政策里所提出來(lái)的，也就是說(shuō)基于賬戶管理，可能需要養(yǎng)老保險(xiǎn)公司為客戶提供一個(gè)養(yǎng)老規(guī)劃方面的服務(wù)。證券公司、基金公司有投顧服務(wù)，包括在銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于理財(cái)和銀行參與個(gè)人養(yǎng)老金政策里頭也提出來(lái)，商業(yè)銀行也要為客戶提供養(yǎng)老方面的咨詢、投顧服務(wù)，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)公司本身基于賬戶的管理，也應(yīng)該提供養(yǎng)老規(guī)劃的咨詢，也就是說(shuō)在了解客戶一、二支柱養(yǎng)老資金缺口，乃至他第三支柱的資金能力，和他下一步的考量的情況下，應(yīng)該說(shuō)建立更好的模型，然后來(lái)測(cè)算他在不同生命階段的財(cái)務(wù)收支的缺口，來(lái)形成相對(duì)清晰、量化的養(yǎng)老目標(biāo)。在這往下底層才涉及到配置產(chǎn)品的問(wèn)題，我們可能很多的，過(guò)去的很多做法，我們?cè)O(shè)計(jì)了這個(gè)產(chǎn)品，可能是隔壁這一家的保險(xiǎn)公司，左家的保險(xiǎn)公司、右家的保險(xiǎn)公司已經(jīng)有了，賣得不錯(cuò)，所以我們也要有，有了怎么辦呢？一個(gè)給渠道商更高的費(fèi)率，一個(gè)，把我們給客戶的吸引力增加，承擔(dān)保本的、保息的收益率更高。但看來(lái)下一步對(duì)養(yǎng)老金融，我們覺(jué)得這個(gè)思維邏輯在發(fā)生變化，我們需要更加地在賬戶管理服務(wù)的基礎(chǔ)上去了解客戶，幫助客戶來(lái)配置多元化的養(yǎng)老產(chǎn)品，實(shí)際上是整個(gè)客戶的終身財(cái)務(wù)安全，乃至生命周期，盡量地來(lái)減少這種養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上國(guó)民養(yǎng)老也在做這方面的工作，這方面的工作取決于很多數(shù)據(jù)的積累，我們希望能夠給客戶提供的不是從某一個(gè)產(chǎn)品，說(shuō)我們有一個(gè)專屬養(yǎng)老，我們有一個(gè)年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)，而且是從給你提供一個(gè)賬戶，這個(gè)賬戶下我?guī)湍銣y(cè)算自己的未來(lái)60歲以后，你的養(yǎng)老金的缺口，或者說(shuō)你養(yǎng)老的需求怎么來(lái)定制。

第三個(gè)方面，這應(yīng)該是一個(gè)既傳統(tǒng)又不完全傳統(tǒng)，也就是說(shuō)在養(yǎng)老金金融服務(wù)里頭，要給客戶提供一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)健的養(yǎng)老資金管理的服務(wù)。我理解從原來(lái)的，我上邊寫了，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的資金運(yùn)行模式，要變更為養(yǎng)老資金長(zhǎng)期管理的模式，正因?yàn)橛辛速~戶制，才使我們養(yǎng)老資金無(wú)論從負(fù)債還是資金的長(zhǎng)期投資或者價(jià)值投資，在邏輯上才可成立。因?yàn)閯偛盼矣浀蒙衔绲恼搲镱^好幾位專家也講，老百姓現(xiàn)在不太接受五年期以上的，封閉期五年期以上的產(chǎn)品，但是養(yǎng)老金融產(chǎn)品恰恰封閉期比這個(gè)還長(zhǎng)，又強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期的積累、長(zhǎng)期的領(lǐng)取，甚至終身領(lǐng)取。怎樣把這個(gè)邏輯講明白？我想它是基于賬戶管理、基于養(yǎng)老規(guī)劃，最后在這個(gè)范圍內(nèi)才會(huì)有自己的長(zhǎng)期負(fù)債的資金的獲取。才會(huì)有自己的長(zhǎng)期投資或者價(jià)值投資。

剛才大家講了很多的全國(guó)社保，或者相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的一些投資成功的案例。我們從事養(yǎng)老金融以后，我們也很羨慕，但是存在什么問(wèn)題呢？作為一個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，它是一個(gè)商業(yè)個(gè)體，作為商業(yè)個(gè)體，第一個(gè)，得受市場(chǎng)的考驗(yàn)、競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)，第二個(gè)，得受監(jiān)管者的監(jiān)管，在這個(gè)過(guò)程中必然會(huì)充分考慮自己的安全性、流動(dòng)性，在這個(gè)基礎(chǔ)上考慮收益性?？紤]流動(dòng)性和安全性的時(shí)候，對(duì)資金運(yùn)作，所謂的長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、審慎投資應(yīng)該說(shuō)帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。我想有些投資機(jī)構(gòu)，因?yàn)橘Y金是不太考慮負(fù)債的特點(diǎn)的，實(shí)際上也給它的資金運(yùn)作或者久期管理等等創(chuàng)造了很好的條件，但我想作為養(yǎng)老保險(xiǎn)公司來(lái)講，這種挑戰(zhàn)是非常劇烈的，我們只有從底層開始做起。

第四個(gè)方面，我想作為養(yǎng)老金融來(lái)講，還是要有差異化的風(fēng)險(xiǎn)保障需求。我們也在看，提供一個(gè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，賬戶管理、養(yǎng)老規(guī)劃，乃至資金管理還不夠，因?yàn)榇蠹抑?，現(xiàn)在好多養(yǎng)老險(xiǎn)的產(chǎn)品，包括年金險(xiǎn)、專屬養(yǎng)老往往60歲以后可以領(lǐng)取，但是實(shí)際上如剛才保障中心的幾位專家所講的，過(guò)去的幾十年，無(wú)論是全球還是中國(guó)，人口預(yù)期壽命實(shí)際上是長(zhǎng)期增長(zhǎng)，當(dāng)然這也是造成了整個(gè)社會(huì)保障的負(fù)擔(dān)的重要因素，但是另外一個(gè)方面，實(shí)際上也給我們產(chǎn)品、給差異化的風(fēng)險(xiǎn)保障需求也帶來(lái)了很多的挑戰(zhàn)，實(shí)際上我們看到，我們說(shuō)60歲以上到70歲左右的人應(yīng)該還是年輕的老人，這些人內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)保障需求也是很強(qiáng)烈的，怎么樣去滿足？譬如說(shuō)即使是他領(lǐng)取了養(yǎng)老金，無(wú)論是哪一個(gè)支柱之下的，他也有醫(yī)療服務(wù)、長(zhǎng)期護(hù)理等等，甚至老年人意外傷害等等方面的需求，怎么樣去對(duì)接這種需求？我想是不是在賬戶管理，為個(gè)人提供一個(gè)很好的、更長(zhǎng)期的規(guī)劃的范疇內(nèi)去解決問(wèn)題呢？從而使我們壽險(xiǎn)公司的產(chǎn)品或者產(chǎn)品體系更符合邏輯、更符合老百姓的需求。

最后，大家看到，有些頭部的保險(xiǎn)公司，像泰康、太平、人保、國(guó)壽等等一直在做特色化的養(yǎng)老服務(wù)，我想有了賬戶制、有了養(yǎng)老規(guī)劃，可以使這種特色化的養(yǎng)老服務(wù)更有針對(duì)性，更使金融和服務(wù)形成一個(gè)更好的商業(yè)養(yǎng)老的閉環(huán)。我是在想，作為一家持牌的金融機(jī)構(gòu)，很好的一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是很好地運(yùn)用杠桿，所謂杠桿，比如說(shuō)資本金是一個(gè)億，我能做10億資產(chǎn)的業(yè)務(wù)或者20億資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。如果商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司放棄這個(gè)杠桿帶來(lái)的好處，大量的資金投入到實(shí)體產(chǎn)業(yè)里頭，實(shí)際上我自己在想，是不是也會(huì)限制自己一些金融服務(wù)功能的提升？恰恰是在哪個(gè)層面解決這個(gè)問(wèn)題？我覺(jué)得可以到個(gè)人賬戶下積累養(yǎng)老資金來(lái)形成上下游之間的商業(yè)養(yǎng)老閉環(huán)方面我想還是能做很多工作。

當(dāng)然也面臨著很多困難和挑戰(zhàn)，剛才前面有一位專家專門提到零工人群，我覺(jué)得實(shí)際上中國(guó)的養(yǎng)老問(wèn)題，我覺(jué)得在個(gè)人養(yǎng)老金政策下應(yīng)該說(shuō)是解決了一小部分問(wèn)題，當(dāng)然是邁的步子很大，但是實(shí)際上我理解，我們做了養(yǎng)老保險(xiǎn)公司以后，覺(jué)得真正需求養(yǎng)老的人群恰恰是零工人群，或者銀保監(jiān)會(huì)說(shuō)的新市民、靈活用工人群，我想他們實(shí)際上是下一步拉長(zhǎng)距離時(shí)間來(lái)看，這一部分人的養(yǎng)老需求會(huì)十分迫切。比如個(gè)人養(yǎng)老金政策是有稅收優(yōu)惠的，但是恰恰這一部分人群跟我們享受企業(yè)年金和職業(yè)年金的人群，我相信是高度重合的，應(yīng)該說(shuō)這部分人群的養(yǎng)老保障的迫切性更多是補(bǔ)充性的。剛才大家也在講是補(bǔ)充性還是替代性，可能要不同的人群不同的考慮，對(duì)有些人純粹是錦上添花，有些人是補(bǔ)齊不足，有些人可能第三支柱就是所有的基本上的全部。在這種情況下，第三支柱應(yīng)該解決什么問(wèn)題？我想實(shí)際上對(duì)我們商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，我想還是面臨著很大的挑戰(zhàn)，我覺(jué)得是要解決這部分問(wèn)題的。

第二個(gè)是在產(chǎn)品及投資方面，應(yīng)該說(shuō)整個(gè)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司還是整個(gè)壽險(xiǎn)公司的這種銷售渠道和銷售模式，應(yīng)該說(shuō)我看到以后，覺(jué)得我們壽險(xiǎn)的銷售，剛才也有專家在講，我算了算，整個(gè)銷售成本還是非常高，這也是從某種角度，市場(chǎng)上是比拼的，比如說(shuō)基金公司、銀行的理財(cái)，包括保險(xiǎn)公司的商業(yè)保險(xiǎn)，但是客觀造成商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司提供的產(chǎn)品可能不會(huì)受老百姓的喜歡，或者他認(rèn)為你的收費(fèi)、你的定價(jià)不夠透明，在這種情況下大家用腳投票，會(huì)選擇大家能理解的或者稍微低廉的金融產(chǎn)品，這一點(diǎn)要去解決可能是行業(yè)性的。也是整個(gè)金融系統(tǒng)的問(wèn)題，我想至少在養(yǎng)老金融方面需要開新的篇章，能夠建立一個(gè)很好的渠道成本、管理成本、產(chǎn)品成本可控的模式。當(dāng)然我剛才也講到，商業(yè)養(yǎng)老金的長(zhǎng)期投資管理機(jī)制，大家都想長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，都想跨越經(jīng)濟(jì)周期，但是大家也知道，前不久，我看資本市場(chǎng)不是太理想，包括債券市場(chǎng)也波動(dòng)，理財(cái)公司，包括保險(xiǎn)公司的績(jī)效馬上就公開化了，實(shí)際上給一個(gè)經(jīng)營(yíng)層，乃至于給一家獨(dú)立存在的商業(yè)企業(yè)很大的壓力，怎么做取舍？怎么在照顧自己的短期和中長(zhǎng)期的利益？我想能不能有一些機(jī)制性的解決方案，這確確實(shí)實(shí)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)或者養(yǎng)老金融的投資方面能夠，包括估值、信息披露方面有一些特色化的東西，否則還回到原來(lái)的軌道上，我看長(zhǎng)期投資，或者說(shuō)價(jià)值投資會(huì)打折扣的。

第三方面是信息和數(shù)據(jù)，現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)對(duì)于大家所講養(yǎng)老金政策剛剛開始實(shí)施，應(yīng)該說(shuō)還有好多的基礎(chǔ)性工作需要去完善，包括個(gè)人養(yǎng)老的信息、資產(chǎn)等等，是不同的機(jī)構(gòu)在管理，且相互獨(dú)立的狀態(tài)，統(tǒng)一信息平臺(tái)的建設(shè)還需要去完善，包括我剛才講的，怎么樣做好養(yǎng)老規(guī)劃？怎么樣為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司提供一些專業(yè)咨詢的資格，完善投資者教育，應(yīng)該說(shuō)讓老百姓對(duì)自己的養(yǎng)老真正負(fù)起責(zé)任來(lái)，我想這個(gè)還是有一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要各方面的努力。

最后，應(yīng)該說(shuō)還是個(gè)人賬戶制在國(guó)內(nèi)，特別是第三支柱下的賬戶制還是新生事物，盡管我知道第二支柱下也有賬戶制，但是應(yīng)該說(shuō)這種賬戶制并沒(méi)有讓C端、讓客戶端理解，現(xiàn)在在第三支柱下的賬戶是讓C端有明確的契約關(guān)系的，在這種情況下，對(duì)于政策的理解和推廣是需要時(shí)間的。

三、政策建議

我給這次論壇提供一些個(gè)人方面的建議，供大家參考。

一是加強(qiáng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持，我想還是要采取豐富的政策激勵(lì)手段，能夠使我們的產(chǎn)品銷售，包括內(nèi)部?jī)敻赌芰Φ挠?jì)算能夠朝著降低成本，能夠同時(shí)普惠大眾方面，作為一般的商業(yè)保險(xiǎn)，收取費(fèi)用一定的成本是合理的，但是本身我理解，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，特別是第三支柱本身就是應(yīng)該是普惠型的，而且我自己相信，隨著下一步政策的發(fā)展，國(guó)家的重點(diǎn)可能會(huì)越來(lái)越多地放到連個(gè)稅的門檻都交不起的人群怎么解決的問(wèn)題，這一點(diǎn)顯得尤為突出。

二是普及專業(yè)的養(yǎng)老咨詢服務(wù)。我想政府扮演什么角色、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，乃至企業(yè)，包括養(yǎng)老保險(xiǎn)公司扮演什么樣的角色我想可能需要一定的規(guī)劃，這也是需要進(jìn)行完善，使老百姓覺(jué)得對(duì)自己的養(yǎng)老有信心，回過(guò)頭來(lái)也有利于更多的財(cái)富積累，也有利于，包括為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期的資金。

三是希望做好數(shù)據(jù)的整合工作，甚至包括住房、養(yǎng)老，包括各種方面的信息，包括一、二、三支柱之間的信息打通，我想可能是需要下一步做的工作。

四是進(jìn)一步完善制度設(shè)計(jì)。我重點(diǎn)提出來(lái)還是二、三支柱之間的聯(lián)動(dòng)問(wèn)題，我想既然把第三支柱，現(xiàn)在通過(guò)7號(hào)文、通過(guò)近期的實(shí)施都推出來(lái)了，可能下一步的工作我們也倡議需要打通二、三支柱。譬如說(shuō)對(duì)于沒(méi)有條件或者愿意建立企業(yè)年金的單位是不是它隱含有一個(gè)工資額度的5%？能夠支持企業(yè)職工來(lái)參加第三支柱。還有一個(gè)，已經(jīng)參加企業(yè)年金或者職業(yè)年金的從職者，在離開原有單位以后，他原來(lái)的企業(yè)年金、職業(yè)年金怎么轉(zhuǎn)入第三支柱養(yǎng)老賬戶的問(wèn)題，能夠繼續(xù)享受一定的稅收優(yōu)惠。剛才有幾位專家所講，我想二、三支柱比較良好的機(jī)制的互換，要把二支柱建得更好。大家知道，美國(guó)的401（K）實(shí)際上是給IRA供款的重要方面，只有這樣才能把社會(huì)上愿意解決養(yǎng)老問(wèn)題的資金充分運(yùn)用好，實(shí)際上使我們的財(cái)政、使我們的資金運(yùn)用，包括整個(gè)社會(huì)體系的和諧度能夠得到進(jìn)一步的提升。

感謝大家，粗淺的觀點(diǎn)，希望大家批評(píng)指正，最后祝這次論壇圓滿成功，謝謝大家！