在歐美銀行風(fēng)暴肆虐，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期快速熄火的3月，兩大美國(guó)海外“債主”中國(guó)和日本罕見(jiàn)地增持了美國(guó)國(guó)債，結(jié)束了2月齊拋美債的局面。

中日穩(wěn)居美債持倉(cāng)之首 前十大“債主”均在3月增持美債

美東時(shí)間5月15日（周一），美國(guó)財(cái)政部公布了2023年3月的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）。報(bào)告顯示，當(dāng)前，日本和中國(guó)大陸依然位居為美國(guó)第一、第二大“債主”。

(資料圖)

美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)截圖

中國(guó)大陸3月持有美國(guó)國(guó)債8690億美元，較2月增加205億美元，此前已連續(xù)7個(gè)月減持美債。自去年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)一直低于1萬(wàn)億美元。

美債第一大海外“債主”日本3月持有約1.088萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債，2月約為1.082萬(wàn)億美元，持倉(cāng)額在2月回落后出現(xiàn)反彈。日本在去年的大部分時(shí)間里一直在拋售美債，以提振疲軟的日元。

美債持倉(cāng)主要國(guó)家和地區(qū)（圖源：美國(guó)財(cái)政部）

前十大持倉(cāng)國(guó)家和地區(qū)均在3月增持美債，其中排名第三的英國(guó)增持規(guī)模最大，達(dá)到710億美元，其次是排名第二的中國(guó)（增持205億美元），和排名第九的加拿大（增持100億美元）。

路透分析指出，3月份外國(guó)投資者對(duì)美債的購(gòu)買量升至兩年多來(lái)的最高水平，因?yàn)橥顿Y者在本月銀行業(yè)的壓力下?lián)屬?gòu)了避險(xiǎn)的政府債券。

當(dāng)月，外國(guó)投資者美債持有量增至7.573萬(wàn)億美元，比上月的7.343萬(wàn)億美元增加了約2300億美元。

美國(guó)3月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（圖源：美國(guó)財(cái)政部）

道明證券駐紐約的高級(jí)利率策略師Gennadiy Goldberg表示，3月份美債的月度累積量創(chuàng)2021年6月以來(lái)新高。

“由于銀行業(yè)的壓力，投資者想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)、日本、英國(guó)等債權(quán)國(guó)都購(gòu)入了美債，對(duì)沖基金也在買入。”Goldberg補(bǔ)充道。

“X日”日逼近 耶倫再就美債上限危機(jī)發(fā)出警告

美債收益率近期不斷走弱，3月初，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率為3.996%，到月底下跌約50個(gè)基點(diǎn)至3.49%，一季度整體回落約40個(gè)基點(diǎn)。去年10月，美國(guó)10年期國(guó)債收益率達(dá)到4.338%的15個(gè)月高點(diǎn)。

值得注意的是，近日來(lái)，有關(guān)美債違約的風(fēng)險(xiǎn)愈演愈烈。

3月財(cái)政數(shù)據(jù)發(fā)布的同日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在一封信中再次敦促，基于目前可用的數(shù)據(jù)，聯(lián)邦收入、支出和債務(wù)，6月1日前如果無(wú)法提高債務(wù)上限，美國(guó)政府將可能耗盡資金，無(wú)法履行政府義務(wù)。

“以史為鑒，我們?nèi)绻鹊阶詈笠豢滩艜和；蛱岣邆鶆?wù)上限可能會(huì)對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者信心造成嚴(yán)重?fù)p害，提高納稅人的短期借貸成本，并對(duì)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響。”

《耶倫仍預(yù)計(jì)美國(guó)最快可能在6月1日突破債務(wù)上限》（華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道截圖）

此前專訪了前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷，他表示，美國(guó)國(guó)債對(duì)于持有者一視同仁。對(duì)于美國(guó)要去兌付的一些投資人，包括日本、中國(guó)等，沒(méi)有先后順序，如果違約真的發(fā)生了就要索賠。

道明證券駐倫敦全球宏觀策略主管James Rossiter表示：“債務(wù)上限是房間里的大象，但交易員仍抱有希望，并且相信常識(shí)會(huì)贏得勝利。”

“去美元化”浪潮蔓延 黃金成美債以外的避險(xiǎn)寵兒

中日在銀行危機(jī)中罕見(jiàn)增持了美債，但美債已漸漸不再是投資者避險(xiǎn)的唯一選項(xiàng)。從全球央行的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)和交易政策來(lái)看，黃金已在風(fēng)起云涌的金融市場(chǎng)中逐漸走向舞臺(tái)中央。

國(guó)際調(diào)查機(jī)構(gòu)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）月初發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，各大央行的黃金購(gòu)買量強(qiáng)勁。2023年一季度黃金買入量達(dá)到228.4噸，同比增長(zhǎng)176%，創(chuàng)出2010年來(lái)的歷史新高，全球央行黃金儲(chǔ)備也已達(dá)到有記錄以來(lái)的季度最高增儲(chǔ)量。

其中，中國(guó)連續(xù)六個(gè)月增持黃金，4月末黃金儲(chǔ)備6676萬(wàn)盎司，環(huán)比增26萬(wàn)盎司。自去年11月中國(guó)央行的黃金累計(jì)增持規(guī)模已達(dá)412萬(wàn)盎司。

海外投資者增持長(zhǎng)期美國(guó)證券1105億美元 美股止跌反彈

此外，3月份，美國(guó)資產(chǎn)（包括所有長(zhǎng)期證券、短期證券和銀行業(yè)務(wù)流）的海外投資凈流入總額為567億美元。其中，海外私人凈流入132億美元，海外官方凈流入436億美元。

考慮到外國(guó)和美國(guó)證券的交易，調(diào)整后的3月份美國(guó)長(zhǎng)期證券的總體海外凈流入約為1333億美元。

當(dāng)月，海外投資者增持了長(zhǎng)期美國(guó)證券；凈購(gòu)買額為1105億美元。其中，海外私人投資者凈買入635億美元，而海外官方機(jī)構(gòu)凈買入470億美元。與此同時(shí)，美國(guó)投資者增持了長(zhǎng)期外國(guó)證券，凈買入228億美元。

3月份的美股在2月的持續(xù)低迷后整體出現(xiàn)反彈趨勢(shì)。2月大跌4.19%的道指累漲1.89%；2月跌1.11%的納指累漲6.69%；2月跌2.61%的標(biāo)普累漲3.51%。

而近日，大摩小摩分析師齊聲警告稱，美國(guó)債務(wù)上限僵局或?qū)⒁l(fā)美股拋售浪潮。摩根大通首席市場(chǎng)策略師Marko Kolanovic指出，美國(guó)債務(wù)上限僵局是威脅股市前景的一大不利因素。隨著“X日”日益臨近，投資者或?qū)p持美歐市場(chǎng)的股票。